首页财产芯片半导体正文 上海冲出一家泛半导体行业软件IPO 3月2日，专注泛半导体行业智能制造软件的哥瑞利二次递表港交所。 2026-03-12 07:25 ·格隆汇发哥说新股 AI投资人解读· 哥瑞利专注泛半导体行业智能制造软件，产物涵盖五年夜平台，2024年占市场份额11.7%，排名第二。2023-2025年收入增加，机构投资人浩繁，中芯国际间接持股。· 行业竞争激烈，公司还没有盈利，陈诉期内累计吃亏3.34亿元，存于客户与供给商堆叠、应收账款压力等问题。总结：哥瑞利所处行业远景较好，但公司面对盈利与竞争挑战。其技能实力与市园地位有投资价值，但需存眷财政状态与竞争态势，建议联合行业成长趋向综合评估。内容由AI天生，仅供参考
跟着芯片、显示面板和光伏行业的成长，业界对于出产效率、精度及质量的寻求更加不断改进，数字化转型海潮正之前所未有的气力鞭策智能制造软件的普和。
近期，有一家专注在为泛半导体行业提供智能制造软件解决方案的公司正于打击IPO。
格隆汇获悉，上海哥瑞利软件株式会社（简称“哥瑞利”）在3月2日递表港交所，以18C章法则追求港股上市，由国泰海通、平易近银本钱担当保荐人。这是其继2025年8月保密递表掉效后的二次闯关。
0一、专注在泛半导体行业智能制造软件解决方案，中芯国际间接持股
哥瑞利建立在2007年11月，2021年1月改制为股分公司，总部位在上海市浦东新区。
截至2026年2月24日，孙志岩、昕想有限合股和晶为有限合股配合组成一组控股股东，合计节制公司约53.57%的投票权。
公司的机构投资人重要包括国投创业、国开治理、国新危害投资、招商局本钱、深投控、天津聚源等，此外，中芯国际经由过程中芯海河基金间接投资了公司。
于2025年9月的E轮融资中，哥瑞利的投后估值约45.25亿元。
孙志岩本年53岁，为公司开创人、履行董事、董事长兼总司理。他在1996年7月本科卒业在桂林理工年夜学运用地球物理专业，2019年11月得到中欧国际工商学院高级工商治理硕士(EMBA)学位。
他于创建哥瑞利以前，曾经任职在上海凯虹电子有限公司、上扬软件（上海）有限公司、上海惠普有限公司等公司。
履行董工作况，来历：招股书
哥瑞利专注在为泛半导体行业的进步前辈制造量身定制智能制造软件解决方案（IMSS）。
泛半导体行业指与半导体技能及运用紧密亲密相干的进步前辈制造业的调集，涵盖半导体、面板、PCB和光伏于内的广泛范畴。
泛半导体行业的制造流程繁杂，触及浩繁步调与各种周详装备，要求及时协调性、体系不变性与高周详度，是以此类制造流程同时需要周详的软件解决方案来治理其繁杂的制造体系。
哥瑞利的IMSS于设计及开发方面与泛半导体行业的制造工艺及技能交融，按照解决方案的要害功效和其差别的方针利用场景，年夜致分为五年夜平台：
一、出产运营平台，二、集成主动化平台，这两个平台配合构成了公司的CIM体系。经由过程利用物联网、及时数据和优化算法，CIM体系患上以实现整个出产流程的主动化，并周全集成出产流程中的各类功效，包括物料节制、出产规划和排程、物流治理、出产装备和出产线主动化到质量节制流程。
三、智控数字平台。智控数字平台的软件解决方案广泛采用人工智能技能，利用长途节制技能、天生式AI及深度进修模子，使装备可以或许经由过程体系号令主动履行使命，年夜年夜削减对于现场职员监控某人工巡检的需求。
四、智能年夜数据引擎平台。智能年夜数据引擎平台采用要害技能，包括统计和呆板进修算法、年夜数据阐发和天生式AI。经由过程网络、阐发来自出产运营平台和集成主动化平台的数据，并进一步反馈至出产流程，以优化产量及质量节制，实实际时妨碍检测和协助猜测装备妨碍。
五、数字化装备平台。数字化装备平台采用模块体系，实现装备的内部节制和通讯数据的转换，从而实现出产流程中的装备出产节制主动化，并与CIM体系实现集成和互通。
0二、毛利率较低，三年累计吃亏3.34亿元
近几年，受下流需求的驱动，哥瑞利的收入有所增加。
2023年、2024年和2025年（陈诉期），公司的收入别离1.65亿元、2.49亿元、3亿元。不外今朝还没有盈利，陈诉期内净利润别离为-1.27亿元、-1.03亿元、-1.04亿元，三年累计吃亏3.34亿元。
招股书称，公司可能于短时间内继承孕育发生净吃亏，由于今朝正处在拓展营业和营运的阶段，并于快速增加的泛半导体IMSS市场中连续投资在研发。
要害财政数据，来历：招股书
哥瑞利的收入重要来自中海内地市场。按货色和办事类型划分，公司的收入重要来自IMSS（包括五个平台）和较小规模内来自维护办事。
此中，IMSS营业项下的CIM软件解决方案是重要收入来历。各陈诉期，这部门收入别离占总收入的82.7%、78.5%和71.6%。
按下流客户所属的行业划分，2025年，公司来自半导体行业的收入为41.6%，其次是显示面板行业、PCB及光伏行业。
各陈诉期，公司的毛利率别离为3.4%、13.2%、14.2%，只管有所晋升，但仍处在比力低的程度。
招股书称，陈诉期内公司有部门项目孕育发生吃亏，重要是因为这些项目具备贸易战略价值，是以举行了战略性订价等缘故原由而至。
主业务务收入按产物分类，来历：招股书
较高的研发开支也是公司吃亏的主要缘故原由。各陈诉期，公司的研发成天职别为6642万元、5902万元、6625万元，别离占公司同年谋划开支总额的48.5%、43.6%和42.0%。
截至2025年年末，公司的研发团队由148名成员构成，占员工总数的26.9%。
哥瑞利的客户重要包括泛半导体行业的中国制造商。陈诉期内来自五年夜客户的收入占比别离为54.2%、46.7%和23.1%。
招股书显示，公司已往几年的重要客户包括厦门天马显示科技有限公司、惠科株式会社、天马微电子株式会社等。
值患上留意的是，哥瑞利存于客户与供给商堆叠的环境。例如，客户集团A于陈诉期内是公司的五年夜客户之一，同时也是公司的供给商。
此外，哥瑞利也面对必然的应收账款压力。各陈诉期末，公司的商业应收金钱和应收单据以和合约资产别离为1.17亿元、1.68亿元、2.08亿元。
因为连续吃亏，公司陈诉期内的谋划勾当现金净额均为负，别离为-1.16亿元、-1.43亿元、1.13亿元。截至2025年末，公司账上现金和现金等价物约6607万元。
现金流量表，来历：招股书
0三、行业范围较小，哥瑞利占总市场份额的11.7%
泛半导体行业指与半导体技能及运用紧密亲密相干的制造业的调集，涵盖半导体、显示面板、PCB和光伏于内的广泛范畴。所有范畴均触及主动化、计较、软件、传感和收集等工业流程。
泛半导体行业IMSS是将泛半导体行业的制造流程与人工智能、年夜数据和主动化等技能相联合的工业软件解决方案，旨于实现整个供给链的数字化、智能化。
这种解决方案经由过程网络及阐发海量数据，可实现智能决议计划及出产，从而提高出产效率、产物质量和综合竞争力。
中国泛半导体IMSS市场价值链始在上游的收集软件和硬件。中游触及为客户提供定制化泛半导体IMSS和体系部署的泛半导体IMSS提供商。下流运用则涵盖泛半导体场景。
中国泛半导体IMSS市场价值链，来历：招股书
泛半导体行业作为技能前进的重要驱动力增加迅速，为泛半导体IMSS市场创造了庞大成长机缘。
中国泛半导体IMSS市场范围由2020年的11亿元增至2024年的21亿元，复合年增加率为19.2%。估计到2029年，市场范围将增至66亿元，反应了猜测时期复合年增加率为25.4%。
中国泛半导体IMSS市场范围，来历：招股书
泛半导体IMSS市场竞争相对于激烈，于中国有逾20家介入者（包括海内外介入者），预期将来竞争将越发激烈。
2024年，中国泛半导体IMSS市场前五年夜介入者占62%的市场份额，哥瑞利占总市场份额的11.7%。于中国泛半导体IMSS市场排名第二，为海内*的泛半导体IMSS提供商。
该市场的介入者还有包括运用质料公司、江苏泰治科技株式会社、西门子股分公司、上扬软件 (上海) 有限公司等。
2024年中国泛半导体IMSS市场重要介入者排名，来历：招股书
整体而言，泛半导体IMSS市场将来具备必然的成长远景，可是市场范围相对于较小，且竞争较为激烈，哥瑞利将来的发展空间面对必然的挑战。
将来，公司可否提高客户粘性，改善财政状态，格隆汇将连结存眷。
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