首页财产投融资正文 市值近400亿，江苏常州冲出一家IPO 2024年全世界汽车产量近9267万辆，中国超3128万辆且电动汽车上风较着。江苏新泉汽车饰件株式会社打击IPO，其营业、事迹、结构和危害受存眷。 2026-03-13 14:31 ·格隆汇新股发哥说新股 AI投资人解读· 新泉股分是汽车饰件体系解决方案提供商，超8成收入源在内饰，2024年占汽车内饰体系市场7.8%份额排第二。2024-2029年全世界智能呆板人市场范围估计年增15.6%，中国人形呆板人市场范围估计年增62.3%，公司踊跃结构。· 行业竞争激烈，面对客户集中、原质料价格上涨、信用危害和年度降价条目等压力。总结：新泉股分于汽车内饰范畴有必然职位地方，结构呆板人范畴有增加潜力，但需应答多种危害，建议综合评估其财政状态、市场竞争力与行业远景后再做投资决议计划。内容由AI天生，仅供参考
汽车已经成为一样平常糊口中常见的交通东西，2024年全世界汽车产量近9267万辆。作为全世界*的汽车市场，2024年中国汽车总产量跨越3128万辆，且中国于电动汽车范畴上风较着，同期中国电动汽车总产量约占全世界市场的70%。
整车由年夜量零部件构成，已往，整车厂凡是采购零星零部件自行组装，这不仅增长其事情量，还有存于零部件不匹配、质量颠簸和供给链繁杂性危害。厥后，整车厂逐渐将饰件总成的设计、研发、出产等事情委托给专业供给商。
如今就有给比亚迪、奇瑞汽车等车企供给汽车内饰产物的公司打击IPO。格隆汇获悉，近期，江苏新泉汽车饰件株式会社（简称“新泉股分”）向港交所递交招股书，拟于中国香港主板上市，中信证券为其*保荐人。
新泉股分（603179）是一家汽车饰件体系解决方案提供商，重要面向整车厂，从事汽车表里饰总成的研发、出产制造和发卖，并踊跃结构呆板人范畴。其2017年已经于沪主板上市，截至2026年3月12日收盘，市值约398亿元。
0一、超8成收入来自内饰体系解决方案，结构人形呆板人范畴
汽车内饰体系是车身的主要构成部门，除了雅观外，还有兼具阻燃、耐光、减震、隔热和吸音等功效。
新泉股分的重要解决方案包括内饰体系解决方案（涵盖仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成和内饰附件），外饰体系解决方案（涵盖保险杠总成和外饰附件），座椅和座椅附件解决方案，产物运用在商用车、乘用车范畴。
图片来历在招股书
详细来看，2023年、2024年、2025年1-9月（简称“陈诉期”），新泉股分跨越80%的收入来自内饰体系解决方案，此中，仪表板总成孝敬了约60%的收入，门板总成的收入占比于16%摆布。
2025年4月，新泉股分经由过程收购安徽瑞琪进入汽车座椅总成范畴，今朝收入占比力低。
按营业线划分的收入环境；图片来历在招股书
除了了运用在汽车范畴的产物外，新泉股分还有规划相应客户新兴需求，进一步成长人形呆板人产物。
为此，公司已经投资1亿元设立常州新泉智能呆板人有限公司，拟与海内外*呆板人企业开展战略互助，将现有工艺能力运用在呆板人焦点零部件和轻量化布局件，从而与整车厂客户的呆板人战略协同成长，拓展第二增加曲线。
此外，2026年1月，新泉股分与凯迪股分签订战略互助和谈，两边将联袂结构呆板人要害零部件赛道。凯迪股分是线性驱动范畴的龙头企业，于周详传动、机电节制范畴具有上风。
按用途划分，智能呆板人分为工业呆板人、办事呆板人。此中，工业呆板人凡是用在工业运用；人形呆板人是办事呆板人下的一种新型产物，指于形状和尺寸上近似人类，而且可以或许模拟人类动作、心情、互动和挪动的呆板人。
2024年全世界智能呆板人市场范围到达4323亿元，估计到2029年将增加至8916亿元，2024年至2029年的复合年增加率为15.6%，略低在2020年至2024年18.2%的增速。
资料来历：弗若斯特沙利文，图片来历在招股书
作为智能呆板人中的快速增加品类，中国人形呆板人市场范围估计将从2024年的22亿元增加至2029年的243亿元，复合年增加率达62.3%，可见将来增加潜力很年夜。
0二、事迹受下流汽车行业影响，面对客户集中危害
新泉股分的营业全靠在汽车等下流行业。于汽车产量连续增加的配景下，陈诉期内，新泉股分的事迹也呈增加趋向，但毛利率存于颠簸。
2023年、2024年及2025年1-9月，新泉股分的收入别离约105.48亿元、131.98亿元、113.64亿元，毛利率别离为18.9%、19.3%、17.1%，对于应的净利润别离约8.05亿元、9.74亿元、6.14亿元。
跟着消费进级带来的单车价值量晋升、智能座舱趋向和国产替换加快，我国汽车内饰体系解决方案市场成长迅速，2024年范围到达1308亿元。
受益在汽车智能化的连续渗入、个性化定制的鼓起以和绿色轻量化质料的运用，估计2029年汽车内饰体系解决方案市场将到达1673亿元，2024年至2029年的复合年增加率为5.1%。
而于所有产物类型中，仪表板总成与门板总成是汽车内饰体系解决方案的重要细分市场，2024年合计占总市场价值的59.2%。
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只管新泉股分所处的汽车内饰体系行业呈增加趋向，但竞争也很激烈，公司面对着来自华域汽车、宁波华翔、富维股分、安通林、拓普集团、常熟汽饰等偕行的竞争。假如竞争加重，可能会降低公司的产物销量、增长库存，进而造成价格下调压力。
中国汽车内饰体系解决方案（不含座椅）市场集中度适中，按发卖收入来算，2024年前五年夜供给商占市场份额的45.3%，此中，新泉股分以7.8%的市场份额排名第二。
汽车内饰财产链上游重要为原质料供给，包括化工质料、纺织物、皮革和电子元件，作为制造内饰部件的基材和填充物。
中游内饰制造商卖力部件制造（如座椅骨架、面板注塑、面料裁剪）、模块集成（如座舱模块、门板模块）和体系组装。
下流面向车辆制造企业(OEM)，提供同步开发、定制出产、和时供给，部件终极组装为制品车辆。此外，售后办事市场（包括改装和改换零部件）是财产链的主要延长。
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新泉股分的重要供给商包括塑胶树脂（包括PP、ABS和PC/ABS）、布料和钢材等重要原质料供给商，以和其他辅助质料供给商。陈诉期内，质料成本占公司发卖成本的年夜部门，假如原质料与要害部件成本上涨，可能会增长出产成本。
公司已经构建笼罩中国、东南亚、北美和欧洲的全世界市场营销收集。陈诉期内，新泉股分来自中海内地的收入占比从92.8%降至77.5%，海外营业收入占比有所晋升。同时，来自五年夜客户的收入别离占总收入的70%以上，占比力年夜，面对客户集中危害。
今朝，公司与一汽解放、北汽福田、陕西重汽、中国重汽、春风汽车、吉祥汽车、奇瑞汽车、抱负汽车、上海汽车、一汽公共、上海公共、广汽集团、比亚迪、蔚来汽车、小米汽车、长安福特等企业成立了互助瓜葛。
值患上留意的是，汽车行业的原始装备制造商凡是要求其供给商举行体系降价。本色上，新泉股分的所有项目都遭到年度降价条目的约束，该条目答应OEM于特按时间段内或者于产物生命周期内要求降低价格，降价率于初始合同中划定或者每一年协商一次，这可能会影响公司的利润率。
此外，公司还有面对与商业应收款及单据应收款相干的信用危害。2023年底至2025年9月末，新泉股分的商业应收款及单据应收款从约31.12亿元增长至40.46亿元，商业应收款应收款周转天数由2023年的89.7天增长至2025年前9个月的93.3天。
0三、江苏常州冲出一家IPO，董事长为扬州年夜黉舍友
新泉股分总部位在江苏省常州市新北区，2001年以常州新泉汽车内饰件有限公司之名建立，2012年改制为株式会社。
截至2026年1月20日，新泉股分已经于常州、芜湖、上海、宁波等地成立24处出产基地和6个研发中央。同时，还有于马来西亚、斯洛伐克、墨西哥成立3个出产基地，并于德国、美国设立2个研发中央。
截至2025年9月尾，公司于中国和海外有跨越1.4万名全人员工，此中，出产职员占比75.1%，研发职员占比13.1%。
按本能机能划分的员工明细，图片来历在招股书
截至2026年1月20日，唐志华持有新泉股分33.62%的股分，此中8.69%由其直接持有，24.93%经由过程江苏新泉志及投资有限公司持有，为控股股东。
治理层方面，新泉股分的董事长兼总司理唐志华本年54岁，他1993年取患上扬州年夜学（前称为扬州工学院）热处置惩罚技能和装备专业学士学位。自2001年4月插手公司以来，唐志华一直担当公司若干从属企业的履行董事或者司理。
副总司理兼董事会秘书高海龙53岁，他2009年取患上安徽省合肥工业年夜学工商治理硕士学位。高海龙曾经前后担当安徽巢东水泥株式会社证券代表、新海宜科技集团株式会社董事会秘书、姑苏海汇投资有限公司总司理，2011年10月插手新泉股分。
副总司理兼市场总监王波52岁，他1995年取患上安徽省合肥工业年夜学高份子质料专业学士学位，曾经担当过泰州劲松株式会社工程师、项目司理、开发司理、市场营销司理和营销总监，2008年10月插手新泉股分。
值患上留意的是，公司别离于2023年和2024年宣派股息约1.46亿元、1.46亿元。
本次赴港IPO，新泉股分拟召募资金用在扩张汽车座椅出产线；推进全世界结构，于将来三年与重要和潜于战略客户的全世界扩张战略慎密契合；增强研发能力，重点存眷下一代技能和质料；用作营运资金和其他一般企业用途。
总体而言，颠末多年成长，新泉股分已经于海内汽车内饰体系解决方案范畴盘踞必然职位地方，但也面对着下流汽车行业周期颠簸、客户集中度较高、年度降价条目压抑毛利率等实际压力。将来公司可否于巩固主业的基础上，于呆板人范畴取患上冲破，格隆汇将连续存眷。
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