首页财产医药正文 手握保济丸，保济元及要IPO了 相传昔时卖凉茶草药为生的李兆基不测患了一张药方，依照制出的药能解一众常见疾病。今后历经传承，被中国香港医药企业家岑广业收入囊中。 2026-07-24 09:41 ·投资界 余梦莹 余梦莹 AI投资人解读· 保济元及是中国香港最年夜的中成药集团，2025年市场份额9.2%，旗下拥有超100个中成药品牌。2024至2026财年营收及利润增加，毛利率超46%。 · 单一产物依靠高，超8成收入来自本港发卖用度激增致利润颠簸中医药企业上市妨害，市场承认度待晋升。 总结：保济元及品牌上风较着、财政体现优良，但存于营业依靠与发卖用度问题。中医药行业虽契应时代刚需，但企业上市道临挑战，投资时需综合评估危害与潜力。
“常备保济丸，有病唔使怕。”
这曾经是中国香港妇孺皆知的告白，主角即是李众胜堂保济丸。你可能不知道，这份丸剂已经有130年的汗青了。相传昔时卖凉茶草药为生的李兆基不测患了一张药方，依照制出的药能解一众常见疾病。今后历经传承，被中国香港医药企业家岑广业收入囊中。
近日，港股上市公司健倍苗苗通知布告称，建议分拆保济元及自力上市，随即向港交所递交招股书。
至此，中国香港最年夜的中成药集团冲要刺上市了。
百大哥字号要IPO了
故事要追溯到100多年前的一抹善举。
李兆基，1875年出生在广东佛山。他自小家景清贫，靠卖草药凉茶为生，但心肠仁慈，常对于人极力相助。每一次碰到街坊或者生疏人肚痛头晕，便赠以草药或者凉茶，深患上邻里恭敬。
相传昔时陌头，李兆基常给途经的一名及尚免费品茗，及尚见其有济世善心，便送给他一纸药方。李兆基据该方煎制成药茶，取名普济茶于街上出售。该茶对于伤风、食滞、腹痛、肠胃不适等常见疾病都有疗效，引患上街坊交口奖饰。
厥后李兆基将药茶改制成药丸，取名“保济丸”，并于栖身地四周开办“李众胜堂”谋划中成药。因为疗效好、价格自制，连东南亚和港澳药商也前来订购，群众中传播着“北有六神丸，南有保济丸”的美称。
厥后，其子李赐豪接过营业，举家迁往中国香港谋划，仍印上李兆基头像作为牌号。而这一老字号品牌的本钱化门路，则要从一笔收购提及。
1998年，中国香港医药企业家岑广业创建雅各臣科研制药，从制药营业起步，慢慢拓展至品牌保健品与中成药范畴。先是买下飞鹰活络油，又在2010年拿下保济丸节制权。
今后数年，公司陆续将唐太宗活络油、百年家用品牌十灵油和天喜堂天喜丸收入囊中，并经由过程收购Orizen集团股权，拓展至中药配方颗粒范畴。
2016年，雅各臣于港交所上市，五年后分拆健倍苗苗，一样乐成登岸港交所。2024至2025财年，健倍苗苗进一步骤整架构，将品牌中成药和中医诊所营业整合至保济元及，拟自力登岸本钱市场。
按照招股书，雅各臣科研制药开办人岑广业直接和间接持有健倍苗苗约71.62%权益，而保济元及为健倍苗苗的全资从属公司。走过100多年，一度家家常备的老字号也要上市了。
中国香港最年夜中成药集团
扎根中国香港数十年，保济元及将本身定位为中成药集团，采用垂直整合中医药营业模式，提供中成药产物和中医诊所办事。
详细而言，保济元及售卖超1000款中成药产物，包括丸剂、散剂、药油、软膏剂和浓缩中药颗粒等，笼罩肠胃康健、妇科病和肌肉骨骼不适等症。
今朝，保济元及已经拥有跨越100个中成药品牌组合——保济丸、天喜堂天喜丸、飞鹰活络油、唐太宗、十灵油等多个妇孺皆知的老字号品牌，不少都有着超百年的汗青。
譬如始在1905年的天喜堂天喜丸，由中药材身分配制而成，合用在因寒湿阻中、寒凝血瘀致使的月经不调、痛经等；十灵油（薄荷祛风油）则是一个百年家用照顾护士品牌，可减轻蚊虫叮咬引起的痕痒、鼻塞和提神。
最近几年来，公司进一步把营业扩大至中医诊疗办事，经由过程健福堂、景培中医、中国香港骨伤和脊椎专科诊所提供办事，迄今拥有40间诊所、跨越50名注册中医师，为中国香港第五年夜私营连锁中医诊所。
据弗若斯特沙利文的陈诉，以终端市场发卖额计较，保济元及是中国香港最年夜的中成药集团，2025年市场份额为9.2%，保济丸及天喜堂天喜丸的旗舰产物位居中国香港相干市场首位。
财政数据方面，2024至2026财年（截至3月31日止年度），保济元及别离实现营收3.39亿港元、3.61亿港元、4.64亿港元，同期毛利率别离为49.6%、46.9%、48.2%，年内利润为0.65亿港元、0.5亿港元、0.81亿港元。
利润颠簸重要源在发卖用度激增。2024至2026财年，保济元及的发卖和分销开支别离为0.62亿港元、0.8亿港元和0.76亿港元，2025年占营收比例晋升了4个百分点。
公司焦点营业支柱为保济丸，同期别离带来收入1.12亿港元、1.42亿港元、1.68亿港元，占比约32.9%、39.2%、36.3%，其余四款焦点产物孝敬收入比例均不高在5%。
只管收购了一系列老字号品牌，但单一产物依靠仍较高。虽然公司成立起笼罩内地、香港、中国澳门、新加坡、马来西亚、印尼、泰国和北美等地的发卖收集，但超8成的收入仍旧来自本港，对于外拓展有限。
保济元及成心经由过程并购继承扩充营业——据招股书，这次IPO募资首要目的即是提供并购资金，于5年内收购可增补并增强保济元及中医药平台的协同营业、品牌或者产物。
中医列队IPO
近来的港交所飘来了一阵药喷鼻。
本月初，同仁堂医养正式登岸港交所。始创在清康熙八年，北京同仁堂从1723年就最先供御药，旗下安宫牛黄丸、牛黄清心丸、年夜活络丸等药品堪称妇孺皆知。历经两年屡次递表后，这家有着300多年汗青的老字号乐成收成第四个IPO。
稍早一些，新荷花第三次向港交所递交招股书。开创人是现年63岁的江云，下海创业后开办新荷花，成为中国最年夜的中药饮片供给商之一。15年六次打击上市、前后展转在A股及港股，IPO之路颇为崎岖。
此外还有有：以线上中医诊疗平台甘草大夫为焦点的甘之草、一瓶皮肤科中药涂剂年赚近10亿的汉方制药、起步在东北的平易近营中医连锁机构誉研堂、冲刺“中医AI第一股”的问止中医等等，纷纷向港交所倡议打击。
纵不雅这批列队IPO的中医药企业，仍以诊疗环节为主。其上市历程年夜多几经妨害，市场承认度不高。同仁堂医养敲钟首日盘中一度跌超40%，暗地里是数千年传统医学积淀面临贸易逻辑的阵痛。
传统中医药主意基在总体不雅的辨证论治，极端器重经验、心法的师徒相授，名医绝活难以复制，人材造就周期很长。这类模式塑造了中医的魂灵，但也培养了其范围化成长的自然瓶颈。
在是便导向了中医药行业的遍及近况——“药”能被包装为尺度化产物快速扩张，“医”的望闻问切的办事价值却始终难以量化。同仁堂医养净利率不足4%，按2025年欢迎患者340万人次计较，平均每一位患者身上只赚了约莫10块钱。
此种配景下，原本主打名医口碑、医术的传统医学也最先卖药材，经由过程并购将药品资产收入囊中，并依赖品牌、治理系统及数字化能力实现复制，连AI观点也浮出了水面。
不久前，国务院正式批复了《中医药振兴成长“十五五”计划》，明确“对峙守正立异，遵照中医药纪律及特色，完美中医药传承立异成长机制，加速推进中医药现代化”。险些同时，《中医基础理论术语》等4项中医药国度尺度进入实行，对准的恰是中医药术语不同一、临床研究质控系统不完美等行业问题。
市场的回应相称迅速——7月13日的低迷行情中，中药板块逆势翻红，板块总体涨幅超3%。暗地里逻辑不问可知：于治未病、慢病调度等范畴有着自然上风，中医药无疑契合了老龄化的时代刚需，只是需要多给一点时间。
咱们，拭目以待。
文章来历：投资界原创 ｜ 作者：余梦莹原文地址：https://news.pedaily.cn/202607/566778.shtml
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