首页财产阐发评论投资正文 爱骑车的欧洲人，行将捧出港股E-Bike第一股 对于在TENWAYS而言，递交上市申请只是新故事的最先，接下来思量的，就是怎样于欧洲这个成熟且抉剔的市场站稳脚根。 2026-03-04 09:53 ·微信公家号：超电试验室王磊 AI投资人解读· TENWAYS于2022至2024年是比荷卢地域电助力自行车销量增加最快的品牌，2024年于都会通勤细分市场份额约5.9%。2023-2025年前三季度营收连续增加，2025年前三季度扭亏为盈，毛利率晋升至31.8%。获高瓴等知名投资方青睐。 · 行业竞争加重，若不克不及连续立异及晋升品牌影响力，可能面对市场份额下滑危害。 总结：TENWAYS依附精彩市场体现与强盛投资方声势揭示投资潜力。但于竞争激烈市场中，需存眷其立异和品牌设置装备摆设能力，以评估持久投资价值。内容由AI天生，仅供参考
被腾讯，阿里看中的电单车企业，正预备冲刺中国香港“E-bike*股”
不久前，一家名为Radvance Cayman Limited的电动出行企业向港交所递交了上市申请，广发证券为*保荐人。
招股书显示，这家企业由深圳十方运动科技有限公司运营，专注在电助力自行车类目，虽然建立仅5年，但集结了高瓴、腾讯、路威凯腾等一众知名投资方，若乐成上市，其将成为港股“E-Bike*股”。
你可能对于这家公司感应生疏，比拟海内，其恬静圈于海外，旗下品牌TENWAYS，于海外卖的风生水起。
01
4万块一辆的自行车
虽然于海内市场存于感不高，但TENWAYS倒是实打实的欧洲电助力自行车爆款。
按照招股书，TENWAYS于2022至2024年间，是比荷卢地域（比利时、荷兰、卢森堡）电助力自行车销量增加最迅速的品牌，旗下CGO800S车型推出四年内销量已经冲破5万辆，2024年还有于都会通勤细分市场跻身前五，市场份额约为5.9%。
从收入布局来看，电助力自行车是其*焦点收入来历，Radvance于2023年和2024年别离营收4800万欧元和6060万欧元，同比增加26.2%；2025年前三季度收入由上年同期的5260万欧元增加至5420万欧元。
陈诉期内，来自电助力自行车产物的收入别离为0.47亿欧元、0.59亿欧元、0.52亿欧元，占总营收的比重别离为99%、97.6%以和97.6%。
按照区域划分，TENWAYS的的超9成收入都来自欧洲，招股书显示，2023年、2024年以和2025年前三季度，来自欧洲地域（包括比利时、荷兰、卢森堡、德国等）的收入别离占总营收的比例为96.8%、96.8%、97.7%。
此中，比荷卢地域的发卖成为*收入来历，占比从2023年的39.5%快速晋升至2025年前9个月的50.7%，成为*的单一区域市场。
另据Cision Media Share of Voice的数据，2025年前三季度，TENWAYS社媒说起量于欧洲电助力自行车品牌中位居第二。
但别被“自行车”三个字误导了，TENWAYS的产物定位相称高端，其售价于1299欧元与4999欧元之间不等，即一辆售价区间约莫12000-40000元人平易近币。其今朝已经经成为欧洲少数具有全系列产物线的品牌之一，包括都会通勤、越野探险、家庭运输和载货等。
动辄高达一万多元人平易近币的起售价不算自制，但高订价并未拦阻销量增加。
2023年、2024年以和2025年前三季度，公司的电助力自行车发卖量别离为38876辆、47561辆、43694辆。这象征着于2025年仅前九个月，其销量就已经靠近2023年整年程度，增加势头可见一斑。
这对于在一家创建仅5年的草创品牌而言，可以或许跻身欧洲电单车市场头部，已经经申明了其贸易模式的乐成。
按照招股书数据，建立至今，深圳十方已经经拿下五轮融资，投资方声势相称强盛，包括高瓴、腾讯、路威凯腾、阿里巴巴等。
早于2021年，于开创人梁霄凌团队方才研发出*都会电助力自行车CGO 600时，高瓴便出资成了公司的股东之一。
次年，深圳十方于荷兰注册建立Tenways Technovation Europe B.V.作为集团全世界总部，随后便完成为了腾讯领投的A轮融资，紧接着B轮融资中又接踵引入路威凯腾、黑蚁本钱等投资方。
此外，钟鼎本钱、华映本钱、阿里巴巴、立讯周详、高鹄本钱等布局也投资了TENWAYS。于2024年1月完成IPO前末了一轮融资后，TENWAYS投后估值约17亿元人平易近币。IPO前，高瓴持有TENWAYS约 21%的股分，为*外部投资方。
*机构们愿意砸钱，也申明TENWAYS的贸易模式具有充足潜力。
不仅云云，TENWAYS还有是少有的，于上市前就做到扭亏为盈的企业，其毛利率从2023年的25.8%晋升至2025年前三季度的31.8%，2025年前三季度，TENWAYS实现扭亏为盈，经调解后利润为124万欧元，经调解净利润率为2.3%，上年同期为吃亏140万欧元。
这么来看，除了了违靠实力雄厚的投资团队外，TENWAYS的造血能力也于和格线以上。
02
海外是蓝海
为何把电单车卖到欧洲去，还有要从其开创人提及。
TENWAYS开创人梁霄凌的出海故事，最早可以追溯到2014年。他卒业在华南理工年夜学电子科学与技能专业，后取患上中山年夜学工程硕士学位，有电子科学与技能配景的他，进入了叔父梁建雄掌舵的千里达集团，从营销总监做起。
千里达集团从1990年景立起就最先出产山地车货架等配件，厥后又推出了本身的自行车品牌千里达（TRINX），产物矩阵也趁势拓展至山地车、公路车、电动自行车等多个类目，厥后于海外卖患上风生水起，被誉为“山地车国货之光”。
于千里达的这些年，也让梁霄凌对于自行车细分类目的潜力有了充实认知，彼时于傍边国新能源车于全世界市场最先掀起“弯道超车”的同时，另外一种绿色出行东西也于泰西市场悄然走红，就是E-bike，即电动助力自行车。
这类产物并不是海内常见的“小电驴”，它必需依赖人力践踏才能触发电力辅助，机电只是让骑行更省力，而非替换骑行。于2016年先后，梁霄凌便最先摸索电助力自行车线路，但于海内屡屡受挫。
彼时中国正值“新国标”电动车普和期，两三千元的纯电动车能跑能载，没有人会于意一台过万元还有需脚蹬的“高级自行车”。
但于欧洲，政策补助、自行车道系统与消费习气，刚好为它提供了极速成长的泥土，并且欧洲本土的E-Bike产物存于较着的痛点，好比智能化太差，产物迭代很慢，高端品牌的价格还有很是贵。
于梁霄凌看来，本身只需要用中国的供给链效率，联合欧洲的设计审美，加之智能化的体验，也许会呈现纷歧样的化学反映。
2021年5月，梁霄凌就于深圳南山创建了十方运动科技有限公司，将疆场锁定于欧洲，次年就于荷兰建立Tenways Technovation作为集团全世界总部。
将集团总部设立于荷兰，也是出在战略思量，荷兰是欧洲的物流枢纽，也是自行车文化最稠密的国度之一，把总部放于这里是*的选择。成果也如梁霄凌意料那般，首其款都会车型CGO600，于海外*平台IGG斩获超85万$，一炮打响。
智能化是TENWAYS一年夜卖点，经由过程专属App可实现骑行数据监测、GPS定位防盗等功效，这类科技感恰是传统欧洲本土品牌所短缺的。
如今欧洲已经经是全世界*的电助力自行车市场，按照弗若斯特沙利文（Frost Sullivan）数据，2024年发卖额已经达约150亿欧元，估计到2029年将增加至约212亿欧元。2024年-2029年时期的年复合增加率到达7.8%。
据Fortune Business Insights数据，2024年全世界电动自行车市场范围约为501.4亿美元，到2032年估计增至1487亿美元，时期复合年增加率达14.6%。
而市场的高增加，也为TENWAYS提供了增加空间，招股书显示，其发卖额估计将在2029年到达约212亿欧元，2024年至2029年的复合年增加率为7.2%
事实上，海外E-Bike的故事，已经经让中国两轮电动自行车（E-bike）财产正迎来源史性的出海机缘，作为全世界*的E-bike出产国与出口国，中国盘踞全世界90%以上的产能。
像雅迪、爱玛、九号等头部品牌已经于海外市场崭露头角，一些草创企业如年夜鱼智行从2021年最先重仓欧洲，今朝出口欧洲占比约70%。VELOTRIC也主攻北美，与300家线下经销商成立互助。2025年11月，中国智能电动自行车品牌Urtopia也完成对于美国传统电动自行车品牌Pedego的战略收购。
对于在TENWAYS而言，递交上市申请只是新故事的最先，接下来思量的，就是怎样于欧洲这个成熟且抉剔的市场站稳脚根。
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