首页财产新一代信息技能正文 盛合晶微去IPO：无锡国资赌赢了 作为马年首单IPO过会企业，盛合晶微已经提交科创板IPO注册，死后投资人步队奢华。 2026-03-03 14:59 ·投资界周美人 AI投资人解读· 盛合晶微是中国年夜陆量产2.5D硅基芯片封装最早、范围最年夜企业之一，已经构建全流程进步前辈封测能力。2022年至2025年营收与归母净利润实现翻倍式增加。获浩繁知名机构投资，无锡国资为第一年夜股东。 · 客户集中度较高；行业竞争激烈。 总结：盛合晶微依附技能与市场上风揭示出投资潜力，于半导体封测范畴职位地方凸起，但需存眷客户集中与竞争危害，联合行业远景综合评估其投资价值。内容由AI天生，仅供参考
马年首单IPO过会来了。
投资界-每天IPO获悉，盛合晶微半导体有限公司（简称：盛合晶微）乐成经由过程上交所上市委审议，并已经提交科创板IPO注册，上市敲钟进入倒计时。
建立在2014年，盛合晶微扎根在“最牛县城”江苏无锡江阴市，是中国年夜陆量产2.5D硅基芯片封装最早、出产范围最年夜的企业之一，死后蜂拥着一支奢华的投资人步队，估值已经冲破200亿元。
颇为非凡的是，盛合晶微并没有现实节制人，而无锡产发基金以第一年夜股东身份坐镇。
这一幕于无锡并不是偶尔。时至如今，这片江南水乡已经跑出超160家上市公司，IPO军团正蔚然成林。
马年首单IPO降生
始在无锡江阴
盛合晶微的故事，要从“中芯长电”这个名字讲起。
时间回到2014年8月，《国度集成电路财产成长推进纲要》甫一发布，海内晶圆代工龙头中芯国际与江阴走出的封测巨头长电科技配合出资，注册建立了中芯长电——这即是盛合晶微的前身。
肩负弥补海内12英寸晶圆中段制造（晶圆中测、凸块制造、硅片级封装等）技能空缺的任务，这支仅有6人的创业团队从无锡江阴市高新技能财产开发区起步，踏上了国产半导体的征途。
江阴当局的撑持贯串始终。高新区和相干部分屡次夸大，要缭绕企业成长全生命周期提供精准高效办事，“无事不扰、有求必应”，力推项目早建成、早投产、早奏效。由此，无锡江阴创作发明了又一征象级企业。
中芯长电出道即黑马：组建仅一年，便完成出产工艺调试及产物认证，2016年头实现28纳米矽片凸块加工量产。今后更成为高通14纳米硅片凸块量产供给商，成为中国年夜陆首家进入14纳米进步前辈工艺节点并实现量产的半导体企业，一举弥补海内高端集成电路制造财产链的空缺。
2021年，受宏不雅情况影响，中芯国际与长电科技退出股东行列，所持股分悉数剥离。同年，中芯长电正式改名为盛合晶微，开启自力成长的新篇章。
自力后的盛合晶微提速疾走。如今，公司已经构建起从凸块制造（Bumping）、晶圆级封装（WLP）到芯粒（Chiplet）多芯片集成的全流程进步前辈封测能力，周全支撑GPU、CPU、AI芯片等高机能芯片的制造需求，跻身全世界第十年夜、境内第四年夜封测企业。特别于业界主流的硅通孔转接板2.5D范畴，公司是中国年夜陆最早量产、范围最年夜的企业之一。
事迹曲线一样亮眼。招股书显示，2022年至2025年，盛合晶微业务收入从16.33亿元跃升至65.21亿元，归母净利润由-3.29亿元扭亏为盈，逐年爬升至0.34亿元、2.14亿元、9.23亿元，实现翻倍式增加。不外，其客户集中度较高的危害仍激发外界存眷。
上市的程序也快了起来。2月24日，盛合晶微顺遂经由过程上交所科创板上市委员会审议，从受理到过会历时不足4个月，成为夏历马年首家IPO过会企业，拟募资48亿元。
云集VC/PE
无锡国资是第一年夜股东
盛合晶微的融资邦畿留给外界深刻印象。2021年自力成长后，这家半导体新星迅速成为被争抢的对于象，头部机谈判“国度队”轮替登场。
改名后不久，盛合晶微即官宣3亿美元C轮融资，招银国际、中金本钱、元禾厚望、元禾璞华、华登国际、建信领航、建信信任、国方本钱、碧桂园创投、华泰国际、深创投、中信证券、金浦国调等十余家知名机构携手入局。此轮事后，公司投后估值冲破10亿美元，正式跻身全世界独角兽行列。
2023年3月，C+轮融资首批签约落地，范围达3.4亿美元，君联本钱、金石投资、渶策本钱、兰璞创投、尚颀本钱、立丰投资、TCL创投、中芯熙诚、普建基金等新股东插手，元禾厚望、元禾璞华等老股东连续加码。
至此，盛合晶微汗青总融资额逾10亿美元，估值迫近20亿美元（约140亿元人平易近币）。于此以前，深圳远致、中芯聚源、上汽恒旭和君联本钱已经经由过程受让年夜基金一期股分成为股东。
更令创投圈侧目的，是2024年底那场可谓“国资盛宴”的定向融资。2024年末了一天，盛合晶微公布完成7亿美元面向耐烦本钱的定向融资交割，声势奢华：无锡产发基金、江阴滨江澄源投资集团、上海国投孚腾本钱、上海国际集团、上海临港新片区管委会新芯基金和临港集团数科基金，以和社保基金中关村自立立异基金、国寿股权投资等悉数于列。
云云高纯度的国资声势，于一级市场其实不多见。更值患上存眷的是，无锡国资初次以直接股权出资方式入局——无锡产发基金及江阴滨江澄源投资集团。
无锡产发基金即无锡产发科创基金合股企业（有限合股），是由无锡财产成长集团有限公司为有限合股人出资99.96%、江阴新国联创业投资有限公司为平凡合股人出资0.04%配合建立，暗地里别离是无锡市国资委、江阴市国资委。江阴滨江澄源投资集团，穿透下来暗地里则是江阴市国资委。
出资以后，无锡产发基金以10.89%的持股比例成为公司第一年夜股东。而盛合晶微当前并没有控股股东及现实节制人的非凡股权布局，更凸显了这笔投资的战略份量。
盛合晶微董事长兼首席履行官崔东彼时吐露，本次增资是于公司推进上市历程中快速完成的。按照胡润《2025全世界独角兽榜》，盛合晶微估值已经达205亿元。若公司顺遂IPO，无锡国资这笔重注或者将赚翻了。
无锡盛产IPO
为何是无锡？
位在江苏省南部，太湖之畔，无锡具有患上天独厚的地舆上风，有着“小上海”之称。从鱼米之乡的物流及生意业务中央，到平易近族工贸易及州里工业的起源地之一，无锡自古以来都是财产发财的地域。
正如于集成电路行业内，传播着如许一句话：中国半导体看江苏，江苏半导体看无锡。这里已经构建起海内最完备的集成电路财产链闭环：从华虹、海力士等制造巨头，到封测霸主长电科技，再到装备、质料范畴的无数“隐形冠军”，一枚芯片从设计到封测的全生命周期，皆可于无锡城内完成。
更惹人注目的是，这里正悄然突起为一座“IPO工场”。
就于春节前，市值超800亿元的先导智能敲响港交所IPO钟锣，成为2026年无锡首家上市企业，也是继国联平易近生、药明康德后，无锡第3家实现A+H上市的公司。而其基石投资者阵营中，呈现了国资配景的无锡金筹。
这家2002年降生在无锡高新区的智能设备龙头，用23年时间完成为了从创业板到港股的超过，营业笼罩锂电、光伏、氢能等新能源全赛道。它的故事并不是孤例——海澜之家、车联全国、优地科技等14家企业正于港交所列队；华新周详、技源集团、江顺科技、德力佳等则于已往一年接踵登岸A股，无锡的IPO邦畿正连续扩容。
按照“无锡金融发布”，截至2025年11月末，无锡共有境表里上市公司169家。此中，A股上市公司达126家，居天下第7、全省第二，总市值超1.5万亿元。
江阴，无锡下辖县级市，更因此“中国A股第一县”著名，降生了60多家上市公司，位居天下县域首位，海澜之家、中信特钢、长电科技等巨头皆出在此，由此被誉为“江苏最牛县城”。
更为要害的是，无锡还有拥有重大的IPO后备梯队：今朝还有有50家企业预备上市，超300家上市后备企业。
“无锡是一个愿意陪企业逐步长年夜之处。”扎根无锡高新区26年的德科立光电子技能株式会社董事长渠建平感触，当局于企业成长特别是上市历程中，赐与了全周期的政策撑持与办事保障。
为了让更多企业乐成IPO敲钟，不久前无锡高新区金融赋能经济高质量成长年夜会上，无锡高新区境外上市赋能中央正式表态，其方针很明确：为企业境外上市提供全流程办事。
“咱们是国资，有这个责任，于市场的钱不敢进的时辰，去给企业垫一垫脚、扶一程。”无锡高新区科创财产成长集团有限公司相干卖力人直言。
云云也深刻注释了，为何每一当要害财产风口到临，无锡总能稳稳接住。
本文来历投资界，作者：周美人，原文：https://news.pedaily.cn/202603/561334.shtml
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